随着黄金最多达到每盎司3,800美元，Zijin矿业将国外的黄金矿物划分为今天（9月30日）以Zijin Gold Company的名义在H股市场上正式上市。这是今年香港行动中第二大的OPI赛事，仅超过了以前的CATL。 Zijin Gold筹集了约245亿美元的OPI，该公司的总估值约为1879亿美元。在黄金领域市场的历史背景下，Zijin的黄金IPO最突出的方面是什么？ 01本周黄金周期的逻辑，Comex Gold曾经达到每盎司3,800美元，自今年年初以来增长了45％，在过去三年中增长了近86％。黄金和白银不是硬币，而是天然的黄金和白银。黄金具有未产生利润的货币商品，融资和资产的三重属性。看上去很伟大的历史上，黄金的巨大循环伴随着张ES在国际全景中。 1。向上市场的时期：从1971年到1980年，黄金从1971年的35美元射击到1980年的美国/盎司850美元，增长了24.3倍，每年增长42.6％。它的主要驱动力是：布雷顿伍兹系统（Bretton Woods System）的崩溃（1971年）：黄金留下了美元的锚点，并开始免费价格。石油和高通货膨胀危机（1973，1978）：美国的通货膨胀率超过13％，这导致黄金抗炎症属性破裂。美国与苏联之间冷战期间的地缘政治冲突，例如苏联入侵阿富汗（1979）和伊朗人质危机（1979年），增加了对安全撤离的厌恶需求。 2。看跌市场的长期期限：从1980年到2000年，黄金从2001年的850美元/盎司下降到250美元/盎司（70％）。对于中央车手，东欧和1989年苏联的崩溃以及美国与T之间的冷战发生了巨大变化他苏联正式结束。为了停止通货膨胀，美联储猛烈提高了利率，具体取决于美国对资金的行动并加强美元。超级公牛的第二个市场时期：2001 - 2011年黄金的价格为250美元，价格为250美元 /盎司，$ 1,920 /盎司（历史上第二高），增长了约七年的七倍，每年增长33％。中央车手：在全球债务危机期间，美元将减弱。美联储（QE）的定量易度性增加了2008年金融危机期间的通货膨胀期望。中国和印度等新兴经济体的中央银行正在增加其黄金存储股份。伊拉克战争（2003年）和欧洲债务的危机（2010）刺激了对风险规避的需求。看着过去，知道未来通常会带来加强金钱的条件。美元削弱。过度发行信托货币，例如折旧受托货币处于通货膨胀状态，或债务驱动的过度排放。国际模式从庭院的开放变为减少或更高的墙壁。从中央银行购买黄金既是因果关系。 02黄金巨型增长的秘密。紫色黄金发展的历史是合并和收购 +授权的故事。自从2007年在塔伊克（Tayik）收购了塔罗牌金矿以来，该公司目前在巴布亚新的坦尼奥波拉（Tanneyopogra Goldmine）拥有七个重要矿山和股份。该清单的核心是筹集33.4％的资金，即81.82亿港元，以促进对黄金行业价值的重新评估，并收购哈萨克斯坦的Mina de Oro Leigorodak。图：通过合并和收购时间和合并以及黄金定价公司的收购点来判断，每个融合和收购不一定是行业中的低点。以黄金开头的太阳能项目，并扩展到铜，锂和矿产土地是超过时间选项的最大优势。许多跨境合并和收购形成了一个完整的勘探，采矿技术，收购和跨境操作系统。与公司当前拥有的矿产资源相比，过去的技术积累，跨境合并以及完整的收购和运营系统也是有价值的无形资产。共同的功能面向逆转。 Zijin Mining已积累了30多年的创新和广泛的项目经验，该公司改善了其研究和改进技术。近年来，已经输入了数字信息系统，包括机械化，自动化，智能和AI应用程序。 Yong更新加速，促进了数字矿山转换。例如，圭亚那的Aurora Goldmine于2020年收购，最初是一家停止生产并在收购年中恢复生产的公司损失分为利润。罗斯贝尔·戈德敏（Rossbell Goldmine）于2023年收购，最初是一个损失项目，这使收购年的利润损失。 Zijin增长的第二个秘密也是通过采矿期间的勘探来实现储备的增长。根据年度Zijin矿业报告，SOR Gold Sector（包括国民）拥有1,739吨资源，占其行动行动的50％。前景表明，Zijin Gold的黄金黄金资源量为1.12亿吨，其黄金含量为5.11亿盎司（总测试，对照，受试者）。已确认且可靠的矿产储备含有24,308,000盎司（756.5吨）的金属（仅资本口径）。从2023年到2024年，AISC（所有维护成本）增加到1,450美元/盎司，到2025年上半年的1,568美元。从运营数据来看，净销售利润的利润率从2022年的15.97％提高到31.28％（尽管25年的年度报告）（年度报告）（年度报告），黄金价格。近年来，由股东造成的净收入的总增长率为61.9％。这也是对技术转型和生产的快速投资。储量的综合增长率超过20％。储备金的增加已成为公司比同行更好的强大工具。图：从Progents 03中合理的资格是否合理？ 1。矿业公司如何资格？矿业公司非常周期性，固定成本包括采矿公司的早期资本投资和运营后的采矿成本。与产品相比，公司的性能显示出更大的灵活性。矿业公司的评估方法包括DCF（现金流折扣方法），出售的多个价格关系，价格 /书籍关系等。通常，占用的交易往往获得更高的评分。 2。Zijin Gold International资格合理吗？此H股份清单的一般估值是1.879亿港元，等同于约171亿元人民币。根据2025年上半年的年度利润，PE是23.2次，EV/EBITDA（2024年的数据）约为10.5倍。该公司当前的自由现金流为负，并且仍处于资本支出的高峰状态，这是一种自由现金流估值的不愉快方法。与香港的黄金领导者，当前的紫黄金国际PE，价格书关系，价值/公司收入等。它们略低于该行业的平均水平，但显着高于Newmont和Barrick Gold。但是，纽蒙特黄金的估值相对较低，收购后的成本失控，这使每盎司1,651美元的AISC。该公司计划优化其资产投资组合并出售非基础矿山，第一季度生产8.3％的年 - 年和销售额下降了21.04％。能源减少可以补偿黄金价格的上涨s。巴里克·金（Barrick Gold）的主题是纽蒙特（Newmont）。在黄金增长的背景下，我们看到黄金股票价格的差异与它们所拥有的矿产储量密切相关。另一方面，它与公司的成本管理及其在地缘政治下的运营能力密切相关。作为成为全球的唯一中国国际黄金巨头，Zijin Mining也证明了他的能力，从而提高了绩效。 官方NINA Finance帐户 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafinance）